汇顶科技10月17日上交所上市 定位分析与机构研究

作者:亚博APP手机版发布时间:2021-07-19 19:50

本文摘要:据上交所网站13日消息,深圳市汇顶科技股份有限公司股票将于2016年10月17日在上海证券交易所上市。发售价格为19.42元/股,本次发售的股票数量4500万股,发售后的总股本44500万股。

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据上交所网站13日消息,深圳市汇顶科技股份有限公司股票将于2016年10月17日在上海证券交易所上市。发售价格为19.42元/股,本次发售的股票数量4500万股,发售后的总股本44500万股。

  【定位分析】  发售状况  申购状况  公司简介  汇顶科技正式成立于2002年,作为全球嵌入式及生物识别技术领导者,目前已在还包括手机、平板电脑和可穿着产品等在内的智能移动终端领域构筑了领先优势,先后发售全球领先的单层多点触触芯片、全球首创的触摸屏将近场通信技术GoodixLinkTM、全球首家应用于Android手机正面的指纹识别芯片、全球首创的InvisibleFingerprintSensor(IFSTM)、全球首创反对玻璃盖板的指纹识别芯片、全球首创应用于移动终端的活体指纹检测技术LiveFingerDetectionTM等。  其中,IFSTM和GoodixLinkTM凭借其卓越的创意应用于价值进帐了2016国际消费电子展(CES)两项创意大奖,沦为首个在CES上取得嵌入式技术创新奖项的中国芯片设计公司。

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目前,产品和解决方案主要应用于华为、误解、OPPO、vivo、中兴、魅族、乐视、小米、HTC、金立、TCL、酷派、格力、诺基亚、TOSHIBA、Panasonic、acer、ASUS、DELL、HP、NEC等国际国内著名终端品牌,服务全球数亿人群。  机构研究  汇顶科技:全球嵌入式及生物识别技术领导者  类别:公司研究机构:中泰证券股份有限公司研究员:王晛日期:2016-10-12  全球嵌入式及生物识别技术领导者:1)公司实际掌控人张帆所持股权48.3946%,享有4家全资子公司汇芯科技、汇顶香港、汇顶美国、金慧通和1家有限公司子公司易易非凡;2)公司主营业务电容屏触触芯片、指纹识别芯片和相同电话芯片,主要客户为手机、平板电脑等智能终端厂商;3)公司主营业务盈利率与哈密顿公司综合毛利率比起,始终保持低10%多的优势;4)公司主营业务始终保持低的产销率,指纹识别芯片下降到80%多,电容屏触触芯片、相同电话芯片始终保持在100%左右。  智能手机前景无限,触控芯片指纹识别芯片举出:1)智能手机更新换代越来越快,用户替换手机也慢,以小米为例从2011.8.16公布小米1开始累计目前已公布16个系列的手机,平均值一年2个系列的频率;PhoneArena调查数据表明76.15%的智能手机用户,每两年最少换一次手机,40.65%的用户堪称最少一年一换回;2)智能手机维持两位数快速增长的出货量,中国智能手机早已沦为全球智能手机市场的中流砥柱:IDC预计2020年全球智能手机出货量将超过18.4亿部,年填充年增长率为15.30%,中国智能手机年填充增长率为18.78%,中国出货量占到全球比由30.88%快速增长至35.84%,其中全球智能手机出货量前12强劲中中国占有8强劲,展现出十分出色;4)据赛迪顾问统计分析:2018E年电容屏触触芯片的销售量将超过240,863万颗,年填充年增长率为7.29%;中国智能手机用电容屏触触芯片2018E销量将超过89,030万颗,年填充年增长率为8.76%;2018E指纹识别芯片年销量将超过119,946万颗。  指纹识别与触控一体化,排在芯时代:1)触摸式指纹识别中国芯,中国首家世界领先:国内首家蓝宝石指纹识别方案提供商,全球唯一全系列盖板指纹识别方案提供商,玻璃、陶瓷、蓝宝石板皆已普遍商用。

公司已自律研发并累积核心技术16项,享有专利94项,其中发明专利39;2)公司为中国电容屏触触芯片市场前五大厂商中唯一一家国内企业,2015年公司电容屏触触芯片产品的出货量大约占到中国市场销售量的28.3%,市场名列第二;同时,公司也是全球指纹识别芯片和相同电话芯片主要供应商之一;3)三星、中兴、华为、酷派、误解、魅族、维沃等国内领先智能终端品牌的原厂供应商,在行业内有很好的闻行业品牌认知度;4)移动支付国内唯一参予银联标准制定方案提供商,活体指纹检测方案将电容指纹传感器、光学检测传感器无缝构建到一颗传感器中,从而通过指纹、血液流动以及心率信号来检验用户的现实身份,辨识并拒绝接受假指纹的一项全新技术,为移动支付获取更高更加安全性的确保。  盈利预测及估值:我们预计公司16/17/18年构建营业收入25.55、36.92、48.88亿元,同比快速增长128.19%、44.49%、32.41%,16/17/18归属于上市公司股东的净利润分别为7.31/9.61/12.35亿元,同比快速增长93.10%、31.53%、28.54%,对应摊薄每股收益1.64/2.16/2.78元。  风险提醒:1)市场竞争及利润空间增大的风险;2)知识产权诉讼的风险;3)原材料供应及外协加工风险;4)核心技术泄漏风险。


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